Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Eylül ayı Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini 250 baz puan indirerek %40,5 seviyesine çekti. Bu adım, yılın ikinci yarısında faiz indirimlerinin daha temkinli ve kademeli şekilde sürdürüleceğine işaret ediyor.
Ekonomik göstergelere bakıldığında, enflasyon hala yüksek seyrini koruyor ve özellikle gıda ile hizmet fiyatları baskı oluşturmaya devam ediyor. İç talepte dengelenme eğilimi gözlenirken, döviz kurlarındaki oynaklık para politikası açısından önemli bir risk unsuru olmayı sürdürüyor. Uluslararası kurumların yıl sonu politika faizi tahminleri %37 civarında; bu da indirim sürecinin yılın son iki toplantısında devam edebileceğini gösteriyor.
Merkez Bankası’nın resmi takvimine göre, 2025 yılı içinde iki PPK toplantısı daha bulunuyor: 23 Ekim ve 11 Aralık. Bu toplantılarda faiz indirimlerinin kademeli şekilde sürmesi bekleniyor. Ancak enflasyon görünümünde bozulma ya da kur şokları gibi riskler, para politikasında daha ihtiyatlı adımlar atılmasına neden olabilir.
Merkez Bankası’nın son faiz indirimi sonrası yıl sonu enflasyon beklentisi %28-30 bandında. 2026 için resmi hedef ise %16 civarında, piyasa beklentileri ise %13-19 aralığında şekilleniyor.
2026’da reel piyasalarda enflasyonun gerilemesiyle birlikte finansmana erişimin kolaylaşması, yatırımların yeniden ivme kazanması ve büyümenin %3,5-3,8 aralığında seyretmesi öngörülüyor. Ancak döviz kuru oynaklığı, enerji ve gıda fiyatları ile küresel riskler bu sürecin en büyük kırılganlık noktaları olmaya devam edecek.
Sevgiyle kalın.
